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強者愈強:25家百億私募管理7519億資金,占證券私募行業32%

時間: 2019-07-30 10:19:35 來源: 格上理財  網友評論 0
  • 截至2019年6月底,中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人24304家,已備案私募基金77722只,管理基金總規模13.28萬億元。從數據統計來看,2019年一季度私募基金管理人數量較上季度減少,私募基金數量、管理基金總規模均較上季度實現增長。

來源:格上研究中心


一、 私募行業上半年概況:證券類私募規模增長停滯,頭部效應加大

(1)私募行業概況

截至2019年6月底,中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人24304家,已備案私募基金77722只,管理基金總規模13.28萬億元。從數據統計來看,2019年一季度私募基金管理人數量較上季度減少,私募基金數量、管理基金總規模均較上季度實現增長。

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私募行業整體成長放緩,小基金生存仍然承壓。從近12個月的數據來看,全行業管理規模在4月份增長較多,這源自3月份市場參與者對國內外環境趨好的預期,此后隨著國內外環境的變化,5月、6月總管理規模出現小幅負增長,但相較去年仍在較高位徘徊。另一方面,管理人增量自今年1月以來徘徊在0值或負值,盡管4月略有回升,但全行業整體呈現負增長走勢,這與中小基金退出有關。我們認為,全行業管理規模的增量仍然由大基金帶動,小基金在當前環境下募資仍有困難,過大的運營成本是導致其退出的主要因素。

2018.05-2019.06私募行業逐月變化

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(2)證券類私募概況

截至2019年6月底,已登記的機構類型為私募證券投資基金的私募基金管理人8875家,管理正在運作的基金 38538只,管理基金規模2.33 萬億元,私募證券投資基金管理人較上季度有所縮減,基金數量和管理規模總量有微幅增加。

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證券類私募規模增長停滯。從管理規模而言,過去12個月除4月有明顯正增長外,其余各月均處于逐步縮減態勢,這一情況到今年并未發生明顯好轉。另一方面,全市場證券類私募管理人總量自今年1月達到高點,此后一路下跌,相較去年下半年偶有正增長而言,今年上半年逐月減少,目前并沒有看到好轉的預期。

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頭部效應進一步提升。截止2019年6月末,全市場證券類私募共管理資金2.33萬億,其中百億機構共管理7518.91億。從不同規模管理人管理的私募基金總量來看,百億私募管理的資金總量占行業總規模的比例從2018年底的31.14%增長到32.27%,增長1.13個百分點, 2019年上半年全行業的頭部效應進一步加大。分規模來看,僅10億以下規模管理人管理的資金總量占比下降,從年初的32.07%下降到24.88%,降幅顯著,這與小微型私募被擠出市場有關;50-100億規模管理人管理資金量占比從年初的9.10%增長到14.06%,這與部分百億機構管理規模縮水退檔有關。

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二、 證券類私募百億榜:宏觀對沖成百億榜第三大策略,凱豐上半年收益超出同策略平均值逾20%

截至2019年6月底,根據基金業協會數據顯示,證券類百億私募機構共有25家,較2018年末的27家變化較大。其中,純股票策略機構10家,純債券策略機構9家,純宏觀對沖策略3家,股票、債券混合策略2家,另有一家機構是宏觀對沖、股票混合策略。

地域分布而言,北京地區百億機構最多,其股債分布較為均勻;其次是上海地區,以股票為主;最后是深廣及其他地區,也是宏觀對沖策略集中分布區域。這與我們的研究經驗吻合,北京地區由于首都優勢,吸引較多大型機構辦公;上海近幾年不斷強調金融建設方面的投入,金融機構整體的股票投資實力不斷上升;深廣及其他地區由于辦公條件更優惠,對新興機構有更強的吸引力。

(注: 本次數據篩選以機構在基金業協會登記的證券類基金管理規模為標準,引用請注明。)

 

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凱豐投資上半年收益超出同策略均值逾20%,景林超出同策略均值18.24%。根據格上研究中心數據,2019上半年全證券類私募行業股票策略平均收益18.43%、宏觀對沖策略平均收益8.17%、債券策略平均收益3.69%。從我們可展示的部分百億機構業績表現來看,景林資產以36.67%的平均收益位于股票策略榜首(超出行業平均18.24%),凱豐投資以29.38%的平均收益位于宏觀對沖策略榜首(超出行業平均21.21%),樂瑞資產以6.66%的平均收益位于債券策略榜首(超出行業平均2.97%)。

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本文來源:格上理財 作者: (責任編輯:七夕)
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